04.12.2024

Краудфандинг урегулирован в российском законодательстве

2 августа Президент РФ подписал закон о краудфандинге, регулирующий инвестиционные отношения с использованием специальных платформ в Интернете

Юристы неоднозначно оценили основные положения закона. По мнению одного из них, основная его цель сводится к защите потенциальных инвесторов, однако он не лишен недостатков. Другой отметил, что принятый закон направлен на регулирование уже сложившихся отношений в сфере коллективного финансирования, и выделил несколько важных, на его взгляд, положений.

Согласно закону движение безналичных денежных средств в виде инвестиций происходит в рамках специальных инвестиционных платформ в Интернет-сети на основе соответствующих договоров. Ее оператором может быть российское хозобщество, занимающееся организацией привлечения инвестиций и включенное в соответствующий реестр Банка России. Привлекать инвестиции могут организации или ИП, которым организатор инвестиционной платформы оказывает услуги по привлечению инвестиций. Инвесторами, в свою очередь, могут быть физические или юридические лица, которым оказывается соответствующее содействие. Инвестирование может осуществляться тремя способами: предоставление займов; приобретение ценных бумаг или утилитарных цифровых прав.

Закон детально регулирует не только алгоритм функционирования инвестиционной платформы, но и деятельность ее операторов. Так, размер его капитала должен быть не менее 5 млн руб. Данные лица могут параллельно заниматься лишь конкретными видами финансовой деятельности (в частности, брокерская, дилерская, депозитарная). Они обязаны утвердить внутренний документ по управлению конфликтами интересов, а также раскрывать информацию о выявленных конфликтах и принятых мерах по управлению ими. В определенных законом случаях такие лица несут ответственность за причиненные убытки. Тем не менее оператор инвестиционной платформы не отвечает по обязательствам лиц, привлекающих инвестиции.

В законе также перечислены правила инвестирования средств и требования к лицам, привлекающим инвестиции. В частности, запрещено привлекать инвестиции лицам, в отношении которых введена процедура банкротства или которые включены в перечень лиц, причастных к терроризму или экстремизму. Кроме того, определены полномочия Банка России в указанной сфере.

Закон вступает в силу с 1 января 2020 г.

Юрист компании «Центр правовых стратегий «Лексфорт» Марина Момзикова отметила, что это уже второй нормативно-правовой акт, призванный урегулировать сферу обращения криптовалют, привлечения средств через ICO (после Закона «О цифровых правах», который, как писала «АГ», был принят в марте) в России: «Закон о краудфандинге уже дает четкое представление о подходах к регулированию, требованиях к порядку привлечения средств с использованием инвестиционных платформ».

По мнению эксперта, основная цель закона сводится к защите потенциальных инвесторов. «Инвесторы не только обладают правом на получение подробной информации о проекте, об организаторах проекта, но и получают дополнительную защиту по возврату денежных средств в случае, если проект не привлечет минимальный объем денежных средств в течение срока действия инвестиционного предложения. Наличие в законе ограничения по объему возможных вложений в проекты для неквалифицированных инвесторов (можно вкладывать в проекты до 600 тыс. за год) – это один из механизмов защиты интересов непрофессиональных участников рынка», – считает Марина Момзикова.

В качестве положительных моментов юрист также выделила наличие в законе указания, какие права можно отнести к утилитарным цифровым правам, порядок их обращения и удостоверения, а также статус, права и обязанности участников краудфандинговых правоотношений.

В то же время закон, по мнению эксперта, обходит стороной ряд ключевых моментов: «Во-первых, ничего не сказано о возможности покупки утилитарных цифровых прав с использованием криптовалюты. Во-вторых, подобное регулирование краудфандинговых отношений исключает использование публичного блокчейна для распространения утилитарных цифровых прав. По закону взаимодействие инвестора и создателя проекта осуществляется через оператора инвестиционной платформы, то есть централизованно, что не соотносится с принципом построения блокчейна, а привлечение средств в обход инвестиционной платформы по закону не допускается».

Марина Момзикова также добавила, что в документе отсутствует упоминание о порядке работы с иностранными краудфандинговыми проектами. «В ст. 2 закона содержится лишь упоминание, что лицом, привлекающим инвестиции, может быть российское юридическое лицо или ИП, но означает ли это запрет приобретения цифровых прав у иностранных лиц, из закона не понятно», – отметила она.

Юрист практики по интеллектуальной собственности / информационным технологиям АБ «Качкин и Партнеры» Андрей Алексейчук отметил, что принятый закон направлен на регулирование уже сложившихся отношений в сфере коллективного финансирования. «Закон в первую очередь устанавливает статус, обязанность и ответственность краудфандинговых платформ (в терминологии закона – «инвестиционные платформы»), а также впервые указывает в законодательстве на конкретные разновидности цифровых прав, положения о которых были включены в ГК РФ в конце 2018 г», – отметил он.

Эксперт выделил наиболее важные положения. «Во-первых, исходя из определения инвестиций, содержащегося в законе, можно сделать вывод, что он регулирует исключительно коммерческий краудфандинг. При этом из данной формулировки не совсем понятно, как будет регулироваться краудфандинг, осуществляемый не по модели займа и при этом не предполагающий получение каких-либо благ лицом, осуществляющим финансирование. По такой модели часто структурируется сбор пожертвований, например, активистами или для финансирования отдельных творческих проектов», – отметил юрист.

«Во-вторых, законом впервые предусмотрена конкретная разновидность цифровых прав, положения о которых были включены в ГК РФ в прошлом году. Предусматривается, что одним из способов финансирования в рамках инвестиционной платформы может быть приобретение «утилитарных цифровых прав» – цифровых прав, удостоверяющих право требования передачи вещей, выполнения работ, оказания услуг, отчуждения исключительного права на результат интеллектуальной деятельности или предоставления права использования такого результата. Утилитарные цифровые права возникают на основании договора, заключенного с использованием инвестиционной платформы, и их оборот также фиксируется в инвестиционной платформе. С учетом установленного в законе определения цифровых прав можно предположить, что регулирование будет распространяться на многие проекты ICO», – подытожил Андрей Алексейчук.

https://www.advgazeta.ru/rss.php

Spread the love

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *